目前我国证券市场中

存在非正式储架发行的做法，2007年8 月证监会发布的

《公司债券发行试点办法》第21条规定：“发行公司债券，

可以申请一次核准，分期发行6、自中国证监会核准发行之

日起，公司应在 6个月内首期发行，剩余数量应当在24个

月内发行完毕。超过核准文件限定的时效未发行的，须重

新经中国证监会核准后方可发行。首期发行量应当不少于

总发行数量的50%，剩余各期发行的数量由公司自行确

定，每期发行完毕后5. 个工作日内报中国证监会备案。”长

江电力公司债券发行实现了我国公司债券首次“储架发

行”，公司通过核准的发行额度是80亿元公司债券，首期

发行债券 40亿元，所余额度自核准之日起两年内由公司

自行选择时机发行，实现了一次核准，长期多次发行。

    2008年我国证券A股市场遭遇重创，证监会着力减

缓新股的发行速度，以减少市场所受冲击。具体做法是通

过延迟下发审核批文来减缓新股发行。例如，2009年 11

月获得批文的招商证券，其早于2008年就已经通过证监

会的核准。招商证券的此次公开发行说明书已经过了“自

签署之日起6个月”的有效期。此种由监管部门积极减缓

证券发行的做法，是监管机构主动给予的过了有效期仍

然可以发行的豁免，·完全可以理解为是中国实际存在的

··非正式的储架发行制度'!，。